汽车经销商“马太效应”加剧
编辑：admin 日期：2021-04-10 08:41:22 / 人气：
截至4月6日，中国正通汽车服务控股有限公司（以下简称“正通汽车”，01728.HK）、中国和谐汽车控股有限公司（以下简称“和谐汽车”，3836.HK）、中国永达汽车服务控股有限公司（以下简称“永达汽车”，03669.HK）、中升集团控股有限公司（以下简称“中升控股”，00881.HK)）、中国美东汽车控股有限公司（以下简称“美东汽车”，01268.HK)等多家上市汽车经销商发布2020年业绩报告。
值得关注的是，在已经发布全年财报的上市经销商集团中，永达汽车、中升控股、美东汽车等实现营收和净利润同比正增长；和谐汽车增收不增利；正通汽车则出现了营收和归母净利润双双下滑。
“主机厂的淘汰赛已经拉开序幕，对于经销商而言，强者恒强的‘马太效应’也会愈演愈烈。”中国汽车流通协会副秘书长郎学红向《中国经营报》记者表示，经销商的业绩表现一方面和经营的汽车品牌以及市场布局有关，强势豪华品牌占比较高对业绩较有利；另一方面企业内部资金配置、经营效率直接影响着经营规模和效益。
业绩分化加剧
“2020年整车市场持续下行，主机厂喜忧各异的状况，直接影响到下游经销商上。”一位合资品牌经销商总经理接受本报记者采访时表示。
财报显示，经销商业绩分化的态势正在上演。
具体来看，以经营豪华品牌为主的美东汽车，2020年营业收入202亿元，同比增长24%，净利润7.7亿元，同比增长38.2%；同样聚焦豪华品牌的永达汽车2020年营业收入685.3亿元，同比上升9.3%；净利润达17.3亿元，同比增长10.5%。
以豪华和中高端品牌组合经营的中升控股，2020年营业收入1483.5亿元，同比增长19.6%，净利润同比增长23.5%，达到55.8亿元；同样以经营豪华及中高端品牌为主的新丰泰集团，2020年营业收入为106.34亿元，同比增长14.2%，净利润为1.45亿元，同比增长21.1%。
“疫情之下，主流豪华品牌持续表现出了强劲的号召力，包括BBA、凯迪拉克、雷克萨斯等。在此带动下，豪华品牌占比较大，有利于经销商业绩上扬。”郎学红表示。
公开数据显示，中国2020年豪华车市场的销量为279万辆，同比增幅高达19.9%，远远跑赢车市大盘。其中，主力品牌宝马、奔驰、奥迪及雷克萨斯，2020年销量分别为77.74万辆、77.44万辆、72.63万辆以及22.4万辆，均持续保持同比增长。
不过，同样聚焦豪华品牌的和谐汽车有些黯然。
财报数据显示，凭借宝马和雷克萨斯两个主力品牌的可观销量，和谐汽车2020年收入同比增长17%至人民币147 亿元，但归母净利润受投资项目拖累同比下降20%至4.11 亿元，低于市场预期。
相比之下，港股经销商正通汽车更加惨淡。继2018年起盈利状况减缓，2019年营业收入出现8.3%下滑后，2020年，正通汽车收益腰斩至168.81亿元，同比减少50.72%，股东应占亏损达85.79亿元。
据了解，正通汽车专注于代理量产豪华及超豪华汽车品牌，包括保时捷、奔驰、宝马、奥迪、捷豹路虎、凯迪拉克、英菲尼迪等，同时经营一汽大众、别克、日产、丰田、本田、现代等中高端市场品牌的经销店。
2020年，正通汽车新车销售合计4.14万辆，同比下降约59.9%，包括3.16万辆豪华品牌及超豪华品牌汽车，同比下降约61.4%。2020年新车销售的负毛利率为52.4%，相比上年同期减少56.4个百分点。
另外，部分上市经销商的全年财报目前还未公布，但从其披露的相关信息不难看出，过去一年的经营状况并不乐观。
去年全国经销商排名第一的A股上市经销商广汇汽车业绩快报显示，2020年新车销售75.11万辆，同比下降16.24%；受整车销量收缩影响，2020年广汇汽车实现营业收入1584.42亿元，同比下降7.05%；扣非后归属于上市公司股东的净利润11.83亿元，同比大幅度下降52.18%。
另一家A股上市公司，汽车进口贸易商国机汽车的财务数据显示，2020年前三季度营收约299.07亿元，同比下降20.21%；净利润约2.45亿元，同比下降53.41%。
据中国汽车流通协会调研数据，2020年，40余家经销商集团中完成全年销售目标的经销商占比仅为34.7%。
撤网点减损
正通汽车在亏损原因中提到,疫情影响与流动资金压力导致业绩下降；业绩下降致使公司与制造商协议中的绩效指标下降，从而导致经销商授权和回扣权利的被迫中止或终止；经销商被中止或终止授权、集团对部分4S店的重新定位等情况导致商誉、设备等各种资产计提减值准备。
据报道，进入2020年后，正通汽车遭遇经营问题、资金危机，旗下多家4S店被曝无法按期交付车辆，消费者投诉维权事件频发。
郎学红表示，正在经历调整期的正通汽车，出现问题的根本原因是，汽车产业在经历高速增长后，突然面临市场调整，经销商没有及时防范风险。“经销商是一个资金密集型的产业。经销商卖新车所需要的资金，主要是依赖金融机构，我们叫库存融资。但有一些经销商会短债长投，把低成本的融资挪作他用，出现投资失误或者资金不能够及时回笼、合格证的质押等问题。
记者注意到，正通汽车全国经营网点从2019年135家降至2020年末的125家。
出现退网的经销商不只正通汽车一家。
2020年12月底进入破产重整的经销商润东汽车近日发布公告，称“延迟发布2020年业绩报告”。主要原因是润东汽车于2020年内关停汽车经销门店较多及人员变动较大，致使整理财务数据的进度出现滞后。
据媒体报道，广汇汽车的经营网点数量也在萎缩，2020年前9个月关闭了31家门店，新开店仅11家，门店减少20家。
4S店管理服务平台人和岛发布报告称，2020年，全国新入网经销商2362家，闭店退网3098家，净减835家，经销商退网率9%。
“直接退网，或者转换经营其他品牌。”前述合资品牌经销商总经理表示，豪华品牌和部分造车新企的经销商网络整体保持扩张态势，而表现渐弱的法系、美系、韩系等品牌的网络变动率较高，自主品牌网络的稳定性最弱。
据了解，在全国33733家汽车经销商中，豪华品牌经销商占比13%，囊获了18%的零售销量；自主品牌网络占比高达51%，而销量占比仅为34%，渠道饱和度显著高于其他品牌，经销商亏损度高。
“目前经销商最大的压力不在于卖多少，而是卖出一辆车能实现不亏钱，实现微利就行。”郎学红称，主机厂要求的任务指标较高，但市场供过于求，使得品牌内部竞争非常激烈，为抓住消费者，很多经销商单车无利甚至亏损走量。
中国汽车流通协会也指出，高任务指标、库存压力大、售后产值减低、人员流失严重等是困扰经销商的主要因素。经销商希望厂家能够制定并落实好区域管控措施，减少库存，避免恶性价格竞争。针对2021年汽车市场诸多不确定因素，准确预测市场变化，合理安排生产和销售计划，提升经销商的盈利能力。
“经销商在选择代理品牌时需要特别谨慎，尽量获取市场表现强劲的品牌授权，同时市场布局方面，应避开品牌密集且竞争激烈的区域，找到相对比较空白的市场进行布局。在此基础上，应快速提高企业内部数字化升级、服务、运营、管理等方面的内功。”
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